III. 上位 進入企業과 下位 轉落企業

1．上位 進入企業의 勝因
前節까지의 분석은 2001년부터 3년간 연속해서 랭킹 진입한 <진정한 勝者그룹>기업에 대해 분석 했다. 그것이 勝者 條件을 보는 작업 이었다.
그러나, 승자의 조건을 더욱 부각시키기 위해서는 승자가 아닌 기업과의 비교 라고 하는 시점도 중요하다고 생각 되어 진다. 승자와 그렇지 않은 자와의 사이에는 어떠한 차이가 존재하는 것인가?의 분석이다.
그 비교 대상으로서 여기에서는 2개의 기업 그룹을 선택해 보기로 하자. 하나는 <상위 진입기업>이다. 그 정의는 <과거 3년간에 업적 향상의 현저한 변화를 나타내고, 최근 2년간에 ROA 랭킹 75위 이내에 랭크 인 된 기업>이다. 진정한 승자그룹에 한발짝 뒤의 기업으로 생각해도 좋다. 진정한 승자그룹에는 가까이 왔지만 아직 불안정함이 남아 있는 기업 이라고 말 할 수 있을 것이다. 또 다른 하나의 그룹은 상위 진입 기업과는 전혀 반대로 최근 3년에 하위로 전락한 기업. <하위>라고 하는 것은 분석 대상 300社중에 ROA 랭킹의 밑으로부터 1/4,즉 하위 1/4를 패자그룹의 정의로 한다.
<상위 돌입기업>은 전부 17社로 그 중에 2002년도에 랭크 인 한 기업은 7社,2003년도에 랭크 인 한 기업은 10社이다. 이 17社의 2003년도 ROA 랭킹, 과거 3년간 랭킹 상승폭,총자산의 년평균증감율,영업이익의 년평균증감율을 표시한 것이 <표4>이다.(영업이익증감율의 이상한 수가 되는것은 영업 적자와 제로에 가까운 영업이익이기 때문에 증가율이 이상한 수치가 되는 경우의 것이다).
이 표로부터 다음의 것을 알 수 있다.
(1) <상위 돌입기업>의 중에도 총자산 확대형과 총자산 축소형의 2개 패턴이 존재하지만,총자산 축소형이 압도적으로 많다.
(2) 총자산축소형은 과거 3년의 어느 시기인가에 대규모 구조조정을 행하고 그 결과로서 극 적으로 랭크를 상승 시키는 효과가 있었던 경우가 많았다. 즉,년간 랭킹 상승폭이 100을 넘어 있거나 한다(즉, 100社 이상을 앞지름).
(3) 물론, 자산축소뿐만이 아니고 영업이익의 년평균 증가율도 상당히 크다.
<상위 돌입기업>에는 압도적으로 총자산축소형이 많고 동시에 또한 랭크 상승폭도 크다 라고 하는 것은 이들 기업이 어떤 점에서 대규모적인 외과 수술에도 가까운 구조조정을 경험하고 있다 라고 하는 것이다. 거기에 前節과 마찬가지로 구조조정을 3단계(재무 구조조정,사업 구조조정,기업 구조조정)으로 분류해 정성적 정보를 모아 분석해 보면, 기업 구조조정이라고도 불리는 단계에 까지 이르고 있다고 생각 되어지는 기업이 자산 압축형 10社 중에 6社였다. 다음의 기업이다.
<표4>의 기업중에 기업 구조조정형 기업: 보쉬오토모티브 시스템,야마하,CSK,協和發酵공업,이스즈자동차,쿠라레.
10社중 6社라고 하는 것은 상당한 비율이다. 즉, 아직 진정한 승자그룹이 되어 있지 않은 單年度 랭킹 기업 중에는 대규모적인 구조조정을 최근에 경험한 곳도 많다는 것이다. 외과 수술에 의한 급부상이라고 하는 것으로 그것이 지속적으로 랭킹을 유지할 수 있도록 경영으로 이어질까? 어떨까?는 아직 불확정적이다.
그러나 한편으로, 상위 돌입기업 중에는 소수이지만 착실 축적형의 패턴을 갖고 랭킹에 들은 기업도 있다. 세콤,파이오니아,칼소닉크칸세이 이다.

* [8]에 계속