51%,株式 非公開化 抵抗感 없다

<經營陣에는 가차 없는 눈>
의류 대기업인 <와르도>社에 이어 음료 대기업인 <폿카 코포레이션社>가 주식 비공개화를 결정,스스로 上場 企業의 간판을 내리게 되었다. 上場 하고 있으면 단기 업적에 주목 하는 투자가에 휘둘려 지고 敵對的 買收의 표적이 될 지 모른다 라고의 생각이 있다.
회사원에게 있어서는 상장 기업에서 근무하고 있는 것은 오래 동안 신용력도 사회적 지위도 있다 라고 하는 것의 증거 였다. 그렇다면, 이어지는 비공개화의 움직임에 불안감을 느끼는 것도 이상한 것이 아니다.
그러나 일본경제신문사의 조사에서는 通說과는 조금 다른 결과가 명확하게 나왔다.
자신의 근무처의 회사가 비공개화 해도 51%가 <저항감 없다>라고 회답 했다. <곤혹스러운 것은 보유하고 있는 自社株가 비공개가 되는 것 정도>(20대 여성),<회사는 주주의 것이기 때문에 공개 인가? 비공개 인가? 는 주주가 결정하면 OK>(40대 남성) 라고 한 의견이 눈에 띄었다.
이어지는 비공개화의 배경에는 <할 말은 하는 주주>의 태두 등 투자가의 발언력이 높아지고 적대적 매수도 드물지 않게 된 것에 있다. 확실히 경영자에 있어서 <할 말은 하는 발언력이 강한 주주>는 번거로운 존재로 적대적매수는 위협 이외의 아무것도 아니다.
흥미 깊은 것은 회사원에 <투자가의 힘이 너무 강 합니까?>라고 물은 결과 <그렇게 생각치 않는다>가 <그렇게 생각 한다>을 크게 웃돌고 있다는 점이다.
<현 경영진을 유지하기 위한 비공개화에는 절대 반대>(50대 남성) 등의 의견을 표명하는 것처럼 경영의 체크(Check)役 으로서 투자가에 期待 하는 사람도 있는 것 같다.
종래는 <상장 기업이 아니면 생활은 안정치 않다>,<회사가 매수 당하면 구조조정의 바람이 분다> 등의 견해가 지배적 이었다. 조사 결과를 보는 한, 이와 같은 견해는 회사원들 사이에서는 통용 되지 않게 되고 있다.
생각해 보면, 당연한 것이다. 버블 붕괴 후 결코 도산 하는 것은 없다 라고 이야기 되어져 왔던 大銀行을 포함 해서 유력 상장 기업이 경영 파탄 하는 사례가 속출 했다. 한편으로 매수 당해서 경영이 일신해 소생한 기업도 있다. 프랑스 르노의 자본 참여를 받은 日産(닛산) 자동차가 대표적인 사례 이다.
상장기업에의 집착을 버리고 비공개화 해서 장기적인 시점에서 사업 개혁에 대처 하는 것도 하나의 방법 이다. 하지만, 그것이 경영자의 保身을 목표로 한 것이라면 투자가만이 아니라 사원의 이해도 얻을 수 없을 것이다.
<주요 조사 결과>
Q. 근무처의 상장 기업이 주식의 비공개화를 결정 한다면, 어떻게 생각 하십니까?
- 저항감 있다 47.8% - 저항감 없다 50.6% - 기타 1.6%
Q. 주식시장에 있어서 투자가의 힘이 너무 강하다 라고의 의견에 대해 어떻게 생각 하십니까?
- 무어라고 말 할 수 없다 41.9% - 너무 강하다 고는 생각치 않는다 33.9%
- 너무 강하다 고 생각 한다 21.5% - 기타 1.7%
Q. 근무처의 회사가 주식을 상장 하고 있는 메리트(장점)은 있다 라고 생각 합니까?
- 메리트쪽이 크다56.4% - 무어라고 말할 수 없다35.4% - 디메리트가 크다 7.7%